Az árfolyamok a hazai makrogazdasági adatközlésekre alig reagáltak, és miután külföldről sem érkezett igazán komoly iránymutatás, sávos kereskedésnek lehettünk szemtanúi.

A hét egészét tekintve a forint minimális mértékben gyengült az euróval szemben, jellemzően a tágabb 275-280 közötti kereskedési csatorna felső felében mozgott az EUR/HUF keresztárfolyam. A viszonylag támogató nemzetközi hangulat, az IMFtárgyalásokkal kapcsolatos várakozások, illetve az állampapír piacon megmutatkozó vételi érdeklődés így összességében azt eredményezte, hogy viszonylag erős szinteken tudott megkapaszkodni a forint árfolyama, a szeptember azonban valószínűleg több izgalmat és nagyobb volatilitást hoz a devizapiacon.

Az állampapírok másodlagos piacán is eseménytelenül teltek az elmúlt napok, a görbe középső és hosszú részén a hozamok stagnáltak, vagy egy-két bázisponttal feljebb kerültek. Az ÁKK dkj aukcióin azonban e héten is meglehetősen erős érdeklődés mutatkozott, így a kibocsátó a tervezettnél ismét nagyobb mennyiségben értékesített rövid lejáratú állampapírokat. A támogató külső környezet, a sikeres IMF tárgyalásokra vonatkozó várakozások, a globális piacokon megfigyelhető alacsonyabb volatilis, a fejlett kötvényhozamok alacsony szintje, valamint a hazai magas hozamkörnyezet együttesen eredményezi azt, hogy a magyar állampapírok iránt az elmúlt időszakban igen élénk volt az érdeklődés. A sikeres aukciók pozitívan értékelhetőek, ugyanakkor az erőteljes vételi érdeklődés azt az illúziót keltheti, hogy nemzetközi segítség nélkül is könnyen tudjuk finanszírozni magunkat a piacokról (vagyis a kormány úgy érezheti, hogy nincs komoly piaci nyomás az IMFmegállapodás irányába). A hangulat bármikor drasztikusan megváltozhat, romló környezetben pedig ismét az ország sérülékenységei kerülnek a figyelem középpontjába – mondják a CIB Bank elemzői. A pénzügyi mentőöv hiánya pedig ezen negatív forgatókönyv esetén megnehezítheti, de legalábbis jelentősen megdrágíthatja az államadósság finanszírozását.